作者｜一杭工作室
各界期待已久的政策悬念，终于落地了。
11月8日，全国人大常委会表决通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，提出将增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。
财政部有关负责人介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上前文全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
直接安排10万亿元，堪称近年来力度最大的化债举措。消息一出，市场“赞”声一片。大家都知道这是个利好信号，但将如何利好地方政府？会给普通人的生活带来什么样的影响？
近年来“力度最大”的化债行动
今年以来，受外围环境变化和内需不足等因素影响，整体经济运行出现一些新的情况，税收收入不及预期，尤其是土地出让收入大幅下降，各地隐性债务化解的难度加大。在这个时间节点出台化债政策，目的是防范近两年内针对城投债等隐性债务领域可能出现的大规模违约风险，确保经济财政平稳运行。
整体来看，此次系列化债措施总体符合市场预期，不仅可以为地方政府减轻当期债务压力，还可以为未来的经济发展腾出空间。上述三项政策齐发力之后，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，压力大大减轻。
对于普通人来说，此次“史诗级政策”也并不遥远。化债政策并不是简单的债务重组，而是在为经济社会的可持续发展注入新的活力。
强有力的化债政策落地后，无疑为地方政府注入了一剂强心针，降低了当期地方政府化债和利息支出的财政压力。而债务压力减轻后，地方政府就能腾出更多的财政资金和精力发展经济、提供公共服务，更好地落实减税降费，还能进一步保障工资发放，改善营商环境。
这些可都与当地居民的生活息息相关，意味着会释放更多的就业机会，更好的基础设施，更优质的公共服务，促进经济持续高质量发展。可以说是一场双赢。
10万亿或许只是开始
不过，此次债务置换并未突破中央不兜底等底线，债务仍在地方。说白了就是，解决了短期债务压力，但长期来看，还是得靠地方财政的自身造血能力。财政部部长认为：“我们估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比较轻松的。”
也有声音认为：化债这个词很有误导性，债务凭空消失了？政策确实是能够化解潜在风险，但市场更愿意看到的是，有关部门出台计划用真金白银去刺激消费、去推动房地产止跌。
蓝佛安随即表示，财政部正在加快落地其他利好政策。一是支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。二是，专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动其加快落地。
这些都是非常具体的经济刺激政策，整体来看，有关部门刺激经济、呵护金融市场的态度是很明确的，有很多增量政策还在路上。具体到A股板块上，化债政策的实施也传递出积极信号。政策组合将通过市场化的流动性管理方式，对市场起到托底作用，从而支撑股市。同时，充足的流动性和金融机构风险偏好的提升，有助于增强投资者信心。
正如业内人士所说，本轮财政刺激不是一次简单的逆周期调控，而是涉及长期改革、产业政策、结构调整相关事宜，是兼顾短期问题和中长期发展的一次协同。现阶段不仅需要看到短期刺激规模有多大，还需要看到当前宏观政策调整的背后意图。
直接安排10万亿元，化债新政传递了哪些信号？
